本周北京钢材市场螺纹期货低位震荡,铁矿石期货、现货如期继续下行。我们认为黑色品种仍将维持弱势局面,但上游原材料期货将面临更大下行压力。 在需求愈发低迷、资金更加紧张的局面下,市场悲观心态难改,钢价止跌或只能寄望于钢厂减产带来供应压力的下降。鉴于当前钢价已再次逼近7月份的低点。目前钢厂盈利水平再度降至极低水准,而开工率预计还有一定的下降空间。结合较低的价格,钢材勉强进入一个略有抗跌的价位,当然,并不支持开工或价格的大幅反弹。因此,目前的基准情形为,原材料将被动的下跌,尽管幅度并不一定很大,但下跌持续期可能会较长。
我们的中期观点(1-3个月)为:偏空。
我们对下周的判断为:中性。
宏观面为偏空。外贸数据疲软;美国9月非农零售、工业产出数据低迷;欧元区通胀数据维持低位,符合预期。
产业链为中性。焦企压力依旧,近期有价格松动;BDI连续下跌;土地交易数据低位略有好转。
基本面为中性。成本上,铁矿石小降,钢坯震荡中小涨;供给上,排产下降;社会库存重新下降;终端采购普遍低迷。
市场面为中性。根据本周市场人士后市观点调研,看涨比例为10.53%,看跌比例为40.88%,持盘整观点者比例为43.59%。 技术面为中性。本周螺纹期货在窄幅震荡,未进一步尝试下行,但也没有反弹迹象。KDJ收窄,震荡可能延续。