盘螺与螺纹钢的价差在加速收窄抗跌性能最差
11月份，在经历了期货跳水、钢坯大跌等行情后，建筑钢材价格终于由单边上行的“神坛”跌下，并且在冬储心态的影响下，建材价格加速下跌，全月累计跌幅近800元/吨。在价格下跌过程中，因供需、市场库存结构等基本面的不同，各相关品种间的价格差值也在发生微妙的变化，具体如下：
盘螺抗跌性最差——原因探寻
历年11月份盘螺与螺纹、盘螺与高线、高线与品种线间均存在价差收缩的情况，当前价差收缩属于季节性的常态变化，但从收缩时间和空间来看，今年明显历经时间较短且降幅较快，价差收窄与往年相比存在异动。因此，在价差变化的探寻中，笔者了解，当前盘螺库存无论是从量的绝对值来看还是品类占比中均异于往年，这是造成其抗跌性最差的主要因素。
在全国建筑钢材市场库存持续呈现下降状态的情况下，全国盘线库存虽也有小幅的削减，但在建材库存占比重仍然呈现小幅上升状态，截止发稿，环比盘螺库存上涨0.16%，并且与历年同期库存对比来看，自2015年开始，市场上螺纹库存基本呈现逐年递减状态，而盘线却与之相反逐年递增，至今年，盘线库存占比已接近33%，较2015年上升约12%。盘螺与螺纹库存占比上的变化也从侧面反映出两者之间的供需矛盾的差距，因此，相对螺纹而言，盘螺属于承重压运行的品种，其抗跌性能最差。
盘螺与螺纹：虽然当前盘螺与螺纹的价差属于常态化季节性变化区间，但当前盘螺库存比重偏大，资源释放压力远大于螺纹，另从钢厂盈利角度来看，虽然盘螺降幅大于螺纹，但盈利空间依然优于螺纹，故生产上依然侧重盘螺。由此，从供需角度判断，短期内盘螺供大于求的矛盾有增无减，从价差运行轨迹来看，后期或将跌破季节性常态价差区间仍有继续收窄的可能。
盘螺与高线：建筑用高线属于建筑类用钢中的小众产品，两者之间价差的变化多以盘螺的强弱为基准，目前盘螺负重前行，短期内盘、线差将持续小幅收缩。
价差透视——盘螺抗跌性最差
在全国价格同趋势下跌的过程中，建材类各品种间的价差也呈现了持续收窄的状态。因冬季到来，建筑用高线与需求相对稳定的工业线材的价差变化最为明显，月初价差即明显收窄，累计收缩170元/吨；而盘螺与螺纹、建筑用高线的价差调整基本是在中旬呈现加速状态，分别收缩至75元/吨、33元/吨，分别较月初下降33.78%、45.83%。
各品种价差均在收窄，说明价格偏高的品类的资源抗跌性弱于价格低的品类，按此推导，当前线盘类产品中，品种线的抗跌性最强，盘螺的抗跌性能最差；而在盘螺与螺纹钢的价差对比中，盘螺与螺纹钢的价差也同样在加速收窄。由此来看，在建材类相关品种价差对比中，近期盘螺的抗跌性能最差。
后期，建筑用高线价格依然受季节性影响较大，走势仍将弱于品种线，两者间的价差继续加速收窄。建筑用高线与工业线材：与其他品种价差变化相比，建筑用高线与品种线的价差变化收窄空间最大，但从全年变化来看，当前的变化是由高点向常态化差值靠近，属于价差的合理回归。
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