钢材价格弱势窄幅运行可能性较大回归基本面
春节以来，今年钢市表现可谓波澜不惊，如今传统的“金三银四”即将进入尾声，既没有预想中钢价大起的惊喜，也没有出现钢价大落的惊险，习惯了往常大涨暴跌的行情，这样的行情对于钢贸商来说似乎显得有些乏味。这是笔者入行的第四个年头，有幸在前两年见识了国家供给侧改革给行业带来的红利，无论是钢厂年终奖的现金墙，还是钢贸商的盆钵满盈，无不让人羡慕。但政策红利不可能一直持续，经过前两年的洗礼，钢市也发生了许多新的变化，笔者通过每天同基层钢贸人的交流，发现了以下几点新变化，希望同大家一起探讨。
一、表观消费不差 “出货差”却成为钢贸商的口头禅
通过同各地客户的交流，这是与以往相比最直观的一个变化。
先来看一下今年国家统计局刚发布的一季度粗钢产量数据，2019年1-3月我国粗钢产量为23107万吨，同比增长9.9%，1-3月我国钢材产量为26907万吨，同比增长10.8%；再来看一下今年的库存数据，据北京钢材网数据显示，截止4月18日，五大品种钢厂库存合计452.36万吨，与去年同期相比下降18.1%，五大品种社会库存合计1334.84万吨，同比下降11.1%，厂库、社库总和同比下降13%。忽略进出口外，从以上数据可以明显看出我国的钢材表观消费量同比大增。
为何会出现贸易商口中的“出货差”？笔者认为原因有以下几种：
其一，房地产市场降温，以政府为主导的大型基建项目升温，此类大型项目钢厂直发增多，而同时房地产项目减少，导致中间流通环节减少；
其二，贸易商之间竞争大，利润薄，在行情大涨的情况下，贸易商多“惜售”，在行情大跌的情况下，贸易商多“抛售”，在行情平稳的情况下，贸易商多“低价走量”，现在的情况无疑是第三种，即便出货量多于去年的水平，但在整体盈利不高的情况下，贸易商依然会觉得“出货差”；
其三，部分区域用钢需求或已出现实质性下滑。如华北、东北及华东少部分城市，后文有讲到，笔者在此不赘述。
二、概念炒作降温 钢价振幅大幅收窄
盘点以往两年钢市炒作概念，不外乎“去产能，去除地条钢”、“环保限产”、“钢厂高炉爆炸”、“雄安新区”、“中美贸易摩擦”等，而这些概念经过多轮炒作后，现在真实的情况是钢材产量不降反增、中美贸易摩擦缓和，而雄安新区则要打造成生态优先、绿色发展的新城，可以看出以上概念在目前而言对钢材供需基本面影响甚微，而近期山东、河北、山西等钢材主产区环保限产持续施压，钢价却岿然不动便是最直接的证明。笔者认为，除主产区价格风向标作用减弱外，市场疲于对这些概念的炒作是不可忽视的原因。
缺少了炒作的概念，对钢市的影响最直观的体现就是价格。北京钢材网普钢绝对价格指数显示，2017年全年钢价指数上下振幅为1376.95，2018年振幅为711.63，而今年截止到4月19日，今年年内钢价指数上下振幅仅为302.2，振幅大幅收窄。同时也可以发现，前两年价格涨跌多以50为基准调整，现在价格涨跌则多以20、30幅度调整，笔者认为，在缺乏新的炒作概念的情况下，这可能将成为钢市的新常态，如此的话，则有人欢喜有人忧，对于钢厂而言，稳定盈利不亦乐乎，而对于贸易商而言，只能说后市机会有限、操作空间有限。
三、区域差异大 城市未来发展潜力决定用钢需求潜力
上文提到两点，一是今年国内钢材表观消费量大幅增长，二是部分区域用钢需求出现实质性下滑，两者看似矛盾，但用钢增长率区域差异大也是实际存在的。
笔者最近在我网看到一则关于22省份2019年40万亿重点项目投资计划的报导，从公布的省份来看，其中广东（59300万亿）、四川（46000万亿）、贵州（44466万亿）排前三，三省投资总额约15万亿，占了总额近4成，而公布出来靠后的省份为宁夏、海南、黑龙江、山东等，投资总额均在5000-6000亿左右，从投资额上看，各省区的差异显而易见，而投资额也是用钢量可用钢增长潜力的另一种体现。
从近些年可以看出，政府的政策开始逐步向西偏移，综合各区域城市化率和经济体量，笔者认为，从用钢潜力上看，城市用钢潜力最大的是西南区域，其次是华中和西北区域，此后几年用钢量或将保持较高增速；从用钢体量上看，华东、华南区域最大，而作为钢铁主产区的华北、东北区域，用钢量及增长潜力或将后劲不足，但整体而言，国内用钢总量近几年不会出现大幅下滑的情况，且仍有较大可能继续保持增长。
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